2024年8月票据市场总结｜普兰金服票据数据｜普兰金服票据服务 | 上海普兰金融

1.1 月度小结

2024年8月票据利率整体呈现“月初长跌短涨，上旬区间震荡，中下旬一路探底，月末翘尾回升”的走势。月初，预防性配置情绪影响，叠加主要大行报价出四季度、收跨年带动，市场年内出口释放，跨年需求向好，票据利率呈现长跌短涨局面。

上旬，市场规模尚不明朗，资金成本叠加价格相对低位下，部分中小行收票力度不高，大行贴合市场报价进场，买卖情绪相对稳定，票据利率区间震荡。

中下旬，一级市场新增票源迟迟不起，信贷略有不足，部分机构规模需求连续增加，配置情绪提前释放，大行纷纷进场抢票，且增收至全期限票，收票报价一路下行，票据利率跌幅显著，主流半年双国最低跌至0.74%。

月末，MLF缩量续作，央行“放短锁长”，资金利率紧后转松。市场承兑票量冲高，贴现补充到期无碍，票价低位下卖盘获利意愿增加，且随着规模需求逐步满足，市场收票主力抬价进场，票价在买方收敛下开始反弹上涨。

2024年8月票据市场回顾

1.2 市场数据

（1）直贴市场

据普兰金服数据显示，2024年8月6M国股价格在0.88%-1.30%，月内波动42BP；3M国股价格在1.12%-1.75%，月内波动在63BP。6M城商价格在1.00%-1.42%，月内波动42BP；3M城商价格在1.24%-1.87%，月内波动63BP。

2024年8月票据直贴走势 |普兰金服数据中心

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（2）转贴市场

据普兰金服数据显示，2024年8月6M国股无三农价格在0.74%-1.16%，月内波动42BP；3M国股无三农价格在0.90%-1.60%，月内波动在70BP。6M城商无三农价格在0.86%-1.28%，月内波动42BP；3M城商无三农价格在1.02%-1.72%，月内波动70BP。

受暑期出行带动，服务业消费有所抬升，8月非制造业PMI为50.3%，综合PMI为50.1%，均高于临界点，我国经济景气水平总体保持稳定。8月份制造业PMI为49.1%，较上月有所下降，经济仍面临一定的下行压力，需求端延续不足，受高温多雨天气、自然灾害频发影响，叠加部分行业生产淡季影响，且需求偏弱对生产活动有所制约，8月制造业供需两端有所放缓。后续随着稳增长政策继续加码，天气扰动因素减弱，预计后续PMI有望小幅回升。

2024年8月票据转贴走势 |普兰金服数据中心

（3）回购市场

据外汇交易中心数据显示，8月隔夜（DR001）质押式回购利率区间在1.51%-1.96%，7天（DR007）质押式回购利率区间在1.63%-1.96%。

8月流动性阶段性收紧，央行公开市场操作适时适量，确保市场利率围绕政策利率附近波动。目前来看，本月公开市场净投放1081.40亿，地方债净融资8192.57亿元，国债净融资10221.50亿元，政府债净融资额18414.07亿元，缴税12500亿元左右，缴准18000亿元左右。月初，虽逆回购到期较大，但资金面扰动因素不多，流动性维持宽松局面。中下旬，随着国债、地方债发行提速，且逆回购到期压力仍在，此外，缴税、缴准叠加MLF延期续做，大行融出意愿下降，资金面阶段性收紧行情。月末，跨月时点扰动，叠加MLF缩量延期续做，资金面有所扰动，但央行公开市场“卖短买长”净买入千亿债券，且财政支出补充市场流动性，此外，央行加大净投放维稳市场，银行资金缺口有所缓解，DR001一度下行至本年新低，资金面平稳跨月整体无忧。

2024年8月票据回购 |普兰金服数据中心

1.3 政策层面

1.4 市场层面